Федеральна резервна система США продовжила політику зниження облікової ставки на тлі того, що підвищена увага з боку учасників ринку зосереджується на слабких перспективах на ринку праці, відходячи при цьому на другий план побоювання з приводу інфляції.
Це рішення було ухвалене всупереч наближенню майже місячного терміну тимчасового припинення роботи уряду США, що, за словами економістів, змусило керівництво центробанку працювати фактично «в темряві» через відсутність актуальних офіційних даних щодо ринку праці.
У середу Федеральна резервна система оголосила про зниження цільового коридору ключової процентної ставки на 0,25 процентних пункти — до діапазону від 3,75% до 4%. Напередодні, у вересні, ФРС здійснила перший за останні кілька місяців крок у бік зниження облікової ставки, що було сприйнято як початок серії подальших пом’якшень для стимулювання доступності кредитів на всій території США.
Серед членів Комітету з монетарної політики Федеральної резервної системи двоє заперечували проти ухваленого рішення. Зокрема:
1. Стівен Міран, який перебуває у відпустці з посади керівника Ради економічних радників президента Дональда Трампа, висловився за масштабніше зниження ставки на 0,5 процентних пункти.
2. Джеффрі Шмід, президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті, був прихильником утримання ставка на поточному рівні.
Ухвалення рішення про зниження ставки було зумовлене уповільненням темпів найму на робочі місця. У заяві ФРС, оприлюдненій у середу, наголошувалося, що «протягом року темпи створення нових робочих місць сповільнилися», а рівень безробіття, хоча й утримувався на низьких значеннях впродовж літа, останнім часом демонструє тенденцію до підвищення.
Проте тривале призупинення роботи федеральних установ ускладнило публікацію офіційного щомісячного звіту про ринок праці за вересень, що зменшило можливості керівників ФРС отримувати повну картину змін на ринку праці з моменту останнього засідання.
Дані з приватного сектора свідчать про постійний спад темпів працевлаштування: за інформацією платіжної компанії ADP, у вересні в США було втрачено приблизно 32 тисячі робочих місць.
У свою чергу, Міністерство праці США минулого тижня оприлюднило дані щодо рівня інфляції за вересень. Показник, що склав 3% у річному вимірі, виявився нижчим за прогнози економістів, що підвищило шанси на подальше пом’якшення монетарної політики.
Раніше в цьому році увага була зосереджена на побоюваннях інфляції через запровадження масштабних тарифів, ініційованих президентом Трампом проти основних торговельних партнерів країни. Попри те, що рівень інфляції залишається вище цільових 2% ФРС, статистика за вересень, нижча за очікувану, відкрила можливість для центробанку більше зосередитися на підтримці ринку праці.
За словами економістів Bank of America, «хоча рівень інфляції залишається на підвищеному рівні, політики все ж більше уваги приділяють негативним ризикам для виконання завдань у сфері зайнятості».
Нове зниження ставок ФРС встановило цільовий рівень ключової процентної ставки на найнижчому показнику за останні три роки. На фондових ринках панують очікування ще одного зниження ставки на 0,25 процентних пункти на останньому у цьому році засіданні в грудні.
За даними інструменту CME FedWatch, ймовірність такого кроку оцінюється понад 80%. Водночас, до грудневої зустрічі Федеральна резервна система може отримати три нові щомісячні звіти по зайнятості, які, як наголосив головний економіст JP Morgan Майкл Феролі, можуть суттєво змінити бачення ситуації на ринку праці — як на краще, так і на гірше.
Водночас голова ФРС Джером Пауелл зазнає значного політичного тиску з боку президента Трампа, котрий неодноразово закликав до зниження процентних ставок.
У понеділок Дональд Трамп висловив можливість оголошення про призначення наступника Пауеллу, термін повноважень якого спливає наступного травня, вже до кінця поточного року.
